报告名称: 3月挖机内销同比+28.5%，中物联倡议锻造“自主链核”

报告类型: 行业报告

报告日期: 20250414

研究员: 何文雯,张靖苗,孙培德

行业: 机械

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

行业要闻： 3月挖机内销同比+28.5%。据中国工程机械工业协会统计， 25年3月销售各类挖掘机29590台，同比+18.5%。其中国内销量19517台，同比+28.5%；出口量10073台，同比+2.87%。1—3月，共销售挖掘机61372台，同比+22.8%；其中国内36562台，同比+38.3%；出口24810台，同比+5.49%。3月销售电动挖掘机15台（6吨以下3台，10至18.5吨级1台，18.5至28.5吨级9台，40吨及以上2台）。
3月装载机内销同比+23.2%。据中国工程机械工业协会统计，2025年3月销售各类装载机13917台，同比+12.9%。其中国内销量8168台，同比+23.2%；出口量5749台，同比+0.95%。1—3月，共销售各类装载机30567台，同比+14.8%。其中国内16379台，同比+24.7%；出口量14188台，同比+5.21%。3月销售电动装载机2802台（ 3吨以下23台，3吨56台，5吨1816台，6吨772台，7吨129台，8吨4台，滑移装载机2台）。
工程机械板块密集回购，增强投资者信心。近期多家工程机械企业宣布回购计划：1）三一重工：4月3日公告称，公司计划以集中竞价交易方式回购公司股份，金额在10亿元至20亿元之间，回购股份的价格上限为29.10元/股，回购股份将用于员工持股计划。2）徐工：4月8日公告，公司本次回购资金总额不超过人民币36亿元(含)，不低于人民币18亿元(含)，回购价格区间不超过人民币13元/股(含)，回购股份用于实施股权激励或员工持股计划。3）山推： 4月9日公告，拟以1.5亿元至3亿元回购部分公司股票，并在未来适宜时机用于股权激励或员工持股计划等。
中物联公共采购分会呼吁并建议：锻造“自主链核”。4月11日，中物联公共采购分会发布关于应对美国霸凌关税，助力国内经济稳定发展的倡议书。呼吁并建议：一、锻造“自主链核”，强化供应链战略。以采购为战略纽带，优先采购国产尖端设备、核心材料与服务，将产业链的“断点”转化为自主可控的“核心支点”。二、建立“护航清单”，精准扶持受影响企业。各会员单位可联合行业协会，梳理受关税影响企业的技术优势与产品特色，形成动态化、精准化的采购推荐名录，让“隐形冠军”在国内市场熠熠生辉。三、开辟绿色通道，激活需求侧改革。在合规前提下，简化对国产优质企业的资质审核流程，探索“首购首用”激励机制，以需求侧改革助推供给侧升级。四、深化协同创新，打通产学研用链条。推动采购链与创新链深度融合，通过“联合研发+订单前置”模式，助力企业将出海受阻的先进技术转化为国内市场的差异化竞争力。五、搭建“供需鹊桥”，强化合作交流机制。积极参与协会组织的“政企采购生态大会”“产业链协同创新论坛”、专题研讨会等活动，加强与供应商、科研机构及金融机构协作交流、共创共享，促进产业链上下游精准对接、协同发展。
中央空管委向全国空管系统部署加强低空空管工作。为保障通用航空和低空经济高质量发展，中央空管委印发专项措施，重点围绕健全低空管理体系、优化空域资源配置、提升运行服务质效、夯实基础支撑能力、强化依法管空用空等方面，向全国空管系统部署加强低空空管工作。据中央空管办有关负责人介绍，全国实名登记注册无人驾驶航空器目前超220万架，通用航空器超3200架；2024年，空管系统共保障无人驾驶航空器飞行3.4亿余架次、2600万余小时，保障通用航空飞行120万余小时，运行态势处于历史高位，后续还将呈现持续快速增长势头。负责人表示，目前，中央空管办正会同有关部门，加快推进构建形成一体化的低空空管体系，厘清建设管理、服务保障、安全监管等职责分工；建立更加灵活高效的空域管理模式，有效释放空域资源，使空域供给与需求达到高水平动态平衡；逐步完善低空空管基础设施，实现服务保障网络广域覆盖、全时保障；不断健全低空安全监管制度，大幅提升安全保障水平；构建形成适应传统通用航空和低空经济新场景的规则规制体系，使广大低空用户能够依法便捷开展多样化低空飞行活动。
宇树发布G1搏击视频，近期将直播机器人格斗。4月10日晚间，宇树发布了人形机器人G1拳击视频。在视频中，宇树除了展现击打固定目标，即立式沙袋的能力之外，还和人类以及另外一台G1机器人进行了对打。G1在和人类对打拳击的过程当中，尽管因为反应速度、攻击准确性、力度等不足而多次被击倒，但G1仍然在4秒左右的时间内重新站立起来。宇树在视频末表示，出于人身安全考虑，G1部分相对安全的功能会在后续陆续进行OTA升级开放给客户使用。宇树透露，将会在近一个月左右开启机器人格斗直播。
市场表现回顾：本周（2025/04/07-2025/04/11）5个交易日，创业板指涨跌幅为-6.73%，沪深300涨跌幅为-2.87%，机械设备（申万）板块涨跌幅为-6.78%，跑输沪深300指数3.91个百分点。在申万所有一级行业中位于第29位。估值方面，截至2025年4月11日，申万机械设备板块市盈率为30.62倍。
风险提示：宏观经济下行风险；原材料价格波动；下游需求低迷；国际地缘政治冲突；贸易争端持续；产业政策调整